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方正证券:发改委批复蒙西电改试点改革方案 关注电改推动下的主体性投资机会

2019-12-04 23:47:22来源:励志吧0次阅读

方正证券:发改委批复蒙西电改试点改革方案 关注电改推动下的主体性投资机会 2015-06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【事件】

发改委发布信息显示,6月12日,发改委批复内蒙古西部电网输配电价改革试点方案,继深圳市开展我国第一个输配电价改革试点后,该试点成为我国第一个省级电网输配电价改革试点。

【点评】

1、蒙西成为继深圳之后第二个电改试点地区,电改有望加速推进内蒙古西部电网成为今年年初深圳地区电改启动之后,第二个进行输配电价改革试点的地区。与深圳相比,蒙西电网更具有典型意义,当地政府也对电改持积极态度,将为后续电改推进起重要参考作用。

此次蒙西电网推进的输配电价改革旨在落实新电改“管住中间”、“放开两头”中的前者,改革将改变电网公司以“购销差价”盈利的商业模式,取之以“准许成本加合理收益”的模式。监管部门将对电网企业实行总收入监管,单独核定分电压等级输配电价,按监管周期定价,建立对电网企业的成本激励和约束机制。

试点改革后的电网企业盈利不再与购售电差价相关,与电网传输电量亦无关系,只与电网有效资产相关。

电网企业将受到严格监管,成为电力输送的高速通道。电网盈利模式改变后,发电侧和用户侧将形成有效的竞争,促进电力市场发展,发挥市场在资源配置中的主导作用。

2、电改核心配套文件发布在即,电改进入实质性推进阶段我们预计,蒙西电改推进之后,相关电改核心配套文件将陆续发布。今年 月新电改“9号文”发布,其内容多为原则性要求,必须辅以相关实施细则才能够落到实处。此前四份电改配套方案陆续发布,但均未触及电改核心内容。

目前,五大核心电改配套方案正在密集征求意见,涉及电力市场建设、电力交易机构建设、发用电计划改革、售电侧改革和新增配电市场改革等,这些文件深入触及电力市场建设的核心内容,能否顺利实施事关本轮电改成败,随着核心配套文件的发布,电改将进入实质性的推进阶段。

、关注电改推进下的能源互联网主题性投资机会新的试点方案的发布和核心配套文件的出台,将继“九号文”出台之后,再次引发市场对改革的关注,我们认为,应该关注电改后续效应引发的主题性投资机会,主要方面如下:

第一,关注实质性受益标的——具有竞争力的电力运营商,如长江电力、华能国际等,这些高效的电力运营商将因为成本优势,成为未来电力市场的有力竞争者,是电改的实质性受益标的。

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